무기한 선물 기초
무기한 선물은 자산 가격을 따라가며 만기가 없는 계약입니다. 자산 자체를 갖는 것이 아니라, 가격이 움직이는 대로 손익이 나는 포지션을 갖습니다.
롱과 숏
롱 포지션은 가격이 오르면 이익, 내리면 손실이고, 숏은 내리면 이익입니다. 손익은 포지션 수량 × 가격 변화입니다. 2 BTC 롱은 BTC가 1,000달러 오르면 2,000달러 이익입니다.
미실현 손익은 아직 열려 있는 포지션의 손익이며, 청산하면 실현 손익이 됩니다.
만기 대신 펀딩
만기가 있는 선물은 만기에 현물 가격으로 수렴합니다. 무기한 선물은 만기가 없으므로 다른 방식으로 현물 가격 가까이에 묶어 둡니다. 바로 펀딩, 즉 롱과 숏 사이에 정기적으로 주고받는 지급입니다. 무기한 선물이 자산 가격보다 비싸면 롱이 숏에게, 싸면 숏이 롱에게 냅니다. Hyperliquid의 계산 방식은 「펀딩비」 글에서 설명합니다.
마크 가격과 오라클 가격
Hyperliquid는 마지막 체결가 외에 두 가지 기준 가격을 둡니다. 오라클 가격은 주요 외부 거래소의 현물 가격을 따릅니다. 마크 가격은 외부 가격과 Hyperliquid 자체 호가창을 합친 것으로, 미실현 손익, 증거금, 청산이 모두 이 가격으로 계산됩니다. 그래서 한 번의 체결로 생긴 순간적인 튐 때문에 청산되지는 않습니다.
레버리지
레버리지를 쓰면 뒤에 있는 증거금보다 큰 포지션을 가질 수 있습니다. 10×라면 1,000달러 증거금으로 10,000달러 포지션입니다. 손익은 포지션 전체에 대해 생기므로, 10× 포지션에서 가격이 10% 불리하게 움직이면 증거금이 사라집니다. 규칙은 「증거금, 레버리지, 청산」에 있습니다.